供需雙弱 鋼價(jià)止跌是乎遙遙無(wú)期

　　正所謂，希望越大，相反的失望就會(huì)越大，這說(shuō)的是一種心情，同時(shí)也是說(shuō)的一種承受能力。在所謂的傳統(tǒng)旺季預(yù)期均落空之后，鋼市行情慢慢向谷底跌去，好像目標(biāo)就是深谷中的那片空地，沒(méi)有理由的，必須要到達(dá)那塊土地，才能休止，才能重新考慮東山再起。

　　據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：截至10月28日，全國(guó)主要城市，25mm三級(jí)螺紋均價(jià)3482元，環(huán)比上周同期跌8元;6.5mm高線均價(jià)3482元，跌13元;5.5mm熱軋均價(jià)3471元，跌53元;1.0mm冷軋均價(jià)4369元，跌21元;20mm中厚板均價(jià)3430元，跌37元。建材跌幅稍窄，板材跌幅較大，這主要是因?yàn)榻ú挠谢�建和房地產(chǎn)等國(guó)內(nèi)項(xiàng)目在支撐，而板材的下游—造船業(yè)和汽車(chē)行業(yè)也走向了結(jié)構(gòu)調(diào)整和、改革等這條道路，加之物價(jià)上漲，外需偏弱，多國(guó)進(jìn)入冬令時(shí)，訂單下滑，影響板材消耗。

　　盡管，匯豐10月份制造業(yè)PMI預(yù)覽值為50.9，比前值的50.2高出0.7，創(chuàng)7個(gè)月新高。其中的就業(yè)指數(shù)出現(xiàn)萎縮，產(chǎn)出和訂單指數(shù)均出現(xiàn)擴(kuò)張。但是該指數(shù)只能說(shuō)明中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)情況，且并不一定是鋼鐵相關(guān)行業(yè)的情況。

　　然，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，10月中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量171.17萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.97%;預(yù)估全國(guó)日均產(chǎn)量210.68萬(wàn)噸，環(huán)比下降1%。10月上中旬粗鋼產(chǎn)量均有下降，細(xì)心的發(fā)現(xiàn)，大鋼廠減產(chǎn)非常明顯，中小鋼廠粗鋼產(chǎn)量呈小幅上揚(yáng)趨勢(shì)�；蛟S這個(gè)能和匯豐PMI初值相符合，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活躍度提高了。

　　于是，市場(chǎng)就出現(xiàn)了一個(gè)博弈論�，F(xiàn)貨市場(chǎng)鋼價(jià)明顯在下降，為何大鋼廠減產(chǎn)加速，中小鋼廠卻生產(chǎn)積極?難道只有大鋼廠在虧損?

　　首先，從匯豐PMI初值或可以驗(yàn)證中小鋼廠的經(jīng)營(yíng)情況確實(shí)是相對(duì)較好。

　　其次，近兩個(gè)月政府出臺(tái)的多項(xiàng)政策和措施均偏向或針對(duì)于中小型企業(yè)，且多是支持、扶持、優(yōu)惠政策。盡管在調(diào)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)改革等初期，中小企業(yè)的反應(yīng)是最快、受苦受難是最突出的，然而事實(shí)告訴我們，風(fēng)雨過(guò)后會(huì)見(jiàn)到彩虹的。由于中小型企業(yè)規(guī)模、結(jié)構(gòu)等方面小，改革轉(zhuǎn)變起來(lái)較靈活，所需時(shí)間較短，加上有政策扶持，趕上7、8月份經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)后的余溫，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等回升也不是怪事。

　　而最新一次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確規(guī)定，取消公司最低注冊(cè)資本3萬(wàn)元的限制，是完全想激活市場(chǎng)所能存在的內(nèi)生力。筆者猜測(cè)，這或許有一部分目的是為了填補(bǔ)接下來(lái)因大型企業(yè)進(jìn)入全面改革、結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期而內(nèi)生動(dòng)力減緩的空缺。

　　也就是說(shuō)，目前中小鋼廠可能是處于盈利狀況，因?yàn)槭袌?chǎng)結(jié)構(gòu)、需求結(jié)構(gòu)、前期政策等影響。而，大型鋼企的優(yōu)勢(shì)——資金、規(guī)模、所占的市場(chǎng)份額等較大，反而在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、改革的時(shí)間線上成為其劣勢(shì)。正因?yàn)槿绱耍�鋼鐵行業(yè)的絕大部分市場(chǎng)份額被這些大型企業(yè)占據(jù)，當(dāng)他們開(kāi)始進(jìn)入調(diào)整、改革的道路，加上相關(guān)行業(yè)改革相似且并軌，整鋼市行情像是慢慢的進(jìn)入一片陰影區(qū)，直至完全吞蝕，到最后明朗，整個(gè)過(guò)程就像日食一樣。當(dāng)然不排除中途中小企業(yè)崛起，壟斷情況瓦解，早日見(jiàn)到陽(yáng)光。

　　綜上，目前鋼市行情要跌入谷中那片土地還需要多長(zhǎng)時(shí)間，相信不會(huì)太長(zhǎng)，只要鋼鐵和相關(guān)大型企業(yè)進(jìn)入全面的改革、結(jié)構(gòu)調(diào)整等狀態(tài)相對(duì)穩(wěn)定了，鋼價(jià)止跌就可待了;或許最快在三中全會(huì)前后就出現(xiàn)短暫性的止跌回穩(wěn)，甚至出現(xiàn)短期的反彈。