2012-05-03 10:49:46 作者: 來(lái)源:阿里巴巴 【大 中 小】 我要評(píng)論（0）
|
【 第一幕墻網(wǎng) 】
在四月份，鋼材價(jià)格跟隨其他大宗商品的走勢(shì)有一波強(qiáng)勁的上漲，但是隨后由于歐債危機(jī)擔(dān)憂再起，西班牙金融形勢(shì)到了非常悲觀的時(shí)刻，連帶大宗商品接連跳水，包括銅，黃金等領(lǐng)頭品種，但是非常的奇怪的是期鋼的下跌和國(guó)際金屬的下跌并不同步，反而是在月末以補(bǔ)跌的運(yùn)行方式連續(xù)下滑，五月的鋼市是否會(huì)在宏觀面的改善預(yù)期下獲得一定的提振，這是需要市場(chǎng)各方結(jié)合當(dāng)前最新的市場(chǎng)變化才能做出正確的判斷。 歐債危機(jī)擔(dān)憂再起 近來(lái)，歐洲不斷傳出令人皺眉的消息。4月23日，荷蘭首相馬克•呂特向女王貝婭特麗克絲遞交內(nèi)閣辭呈，直接導(dǎo)火索是執(zhí)政聯(lián)盟與極右翼政黨新自由黨就削減政府財(cái)政赤字的談判破裂。目前，荷蘭是歐元區(qū)四個(gè)維持最高3A評(píng)級(jí)的國(guó)家之一，因政局不穩(wěn)帶來(lái)降級(jí)可能；而一旦遭降級(jí)，荷蘭的債務(wù)利率將上升大約1％，令減赤變得更為迫切。 在剛剛結(jié)束的法國(guó)總統(tǒng)選舉第一輪投票中，反對(duì)緊縮政策的左派社會(huì)黨人奧朗德領(lǐng)先現(xiàn)任總統(tǒng)薩科齊。奧朗德公開(kāi)抨擊德國(guó)極力推動(dòng)的財(cái)政緊縮政策，力促歐洲央行加大刺激增長(zhǎng)，并曾放言，如果當(dāng)選總統(tǒng)，將重新就歐洲聯(lián)盟大多數(shù)成員國(guó)今年1月簽署的政府間“財(cái)政契約”進(jìn)行談判。更令人擔(dān)憂的是，目前看來(lái)，支持率領(lǐng)先的奧朗德并非沒(méi)有擊敗薩科齊的可能。 分析指出，德國(guó)、法國(guó)、荷蘭等歐洲核心國(guó)家在歐債危機(jī)中一直力主用緊縮政策根治債務(wù)危機(jī)。而隨著荷蘭與法國(guó)政局出現(xiàn)變數(shù)，歐洲似乎正在迎來(lái)新一輪政治動(dòng)蕩。按計(jì)劃，5月6日，希臘將全國(guó)大選，法國(guó)總統(tǒng)大選進(jìn)入決選，德國(guó)也有關(guān)鍵州將進(jìn)行選舉。人們擔(dān)心的是，歐債危機(jī)整體解決方案乃至歐洲政局都將面臨大的改變。 歐債危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，歐元區(qū)外圍國(guó)家啟動(dòng)了嚴(yán)厲的財(cái)政緊縮。但今年初以來(lái)，這些國(guó)家的主權(quán)債務(wù)不減反增。危機(jī)的勢(shì)頭非但沒(méi)有被有效遏制，反而蔓延到了核心國(guó)家。西班牙央行近日發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度西班牙GDP萎縮0．4％。這意味著西班牙經(jīng)濟(jì)在連續(xù)兩個(gè)季度的負(fù)增長(zhǎng)后正式陷入衰退，也再次引發(fā)世界對(duì)歐債的擔(dān)憂。 對(duì)于歐債危機(jī)而言，該緊縮還是保增長(zhǎng)？沒(méi)有人能提供肯定的答案。但專家指出，緊縮與增長(zhǎng)各有利弊。如果采取財(cái)政緊縮措施，以犧牲短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為代價(jià)，可以提振市場(chǎng)信心，爭(zhēng)取國(guó)際援助。但可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢。如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程緩慢，減赤將成為不可能完成的任務(wù)，會(huì)進(jìn)一步挫傷投資者信心。而如果采取保增長(zhǎng)的措施，以犧牲財(cái)政整頓為代價(jià)換取短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，刺激性的擴(kuò)張貨幣政策可能導(dǎo)致流動(dòng)性陷阱，經(jīng)濟(jì)缺乏長(zhǎng)期的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力，短期金融市場(chǎng)將承受較大壓力。 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底 最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度我國(guó)GDP增速為8.1%。這一數(shù)字低于許多人的預(yù)期，引發(fā)廣泛的爭(zhēng)論。但在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行減速已成定局上，大家的觀點(diǎn)是統(tǒng)一的。一季度的經(jīng)濟(jì)減速與宏觀調(diào)控取得成效有關(guān)。像節(jié)能減排形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)、結(jié)構(gòu)調(diào)整在加快，物價(jià)上漲的壓力明顯減輕等。其中，頗值得關(guān)注的是，在分析一季度經(jīng)濟(jì)減速的原因時(shí)，基本建設(shè)投資出現(xiàn)2.1%的負(fù)增長(zhǎng)是一個(gè)出乎許多人意料的重要因素。 所有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中間存在著一定的客觀規(guī)律，即一部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的表現(xiàn)是同步的，也有一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)則會(huì)超前反映經(jīng)濟(jì)的冷暖，而如果這些同步、領(lǐng)先及滯后關(guān)系是相對(duì)穩(wěn)定的話，就可以通對(duì)這些指標(biāo)加以合成、分析，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)進(jìn)行預(yù)期和判斷。在最新的研究中，選擇了工業(yè)增加值、發(fā)電量、固定資產(chǎn)投資總額、財(cái)政收入、M1和出口總額6大指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比研究。通過(guò)對(duì)這6大指標(biāo)的分析發(fā)現(xiàn)，1月份，這6大指標(biāo)全部都在下跌；2月份，只有3個(gè)指標(biāo)下降，另外3個(gè)則出現(xiàn)小幅反彈；到了3月份，則已經(jīng)有5個(gè)指標(biāo)開(kāi)始回升。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，這些指標(biāo)的整體回升會(huì)領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)走勢(shì)回升約4個(gè)月左右。由此，筆者判斷：我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比在今年的一季度將會(huì)見(jiàn)底，而同比增長(zhǎng)速度可能到二季度才會(huì)見(jiàn)底，經(jīng)濟(jì)明顯回升將會(huì)發(fā)生在三季度以后。具體的預(yù)測(cè)是，今年4個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，一季度是8.1%，二季度是8.2%，三季度是8.5%，四季度可以回升到8.8%。 從一季度來(lái)看，1月份、2月份貸款增長(zhǎng)數(shù)量、速度，都不近乎人意。但是3月份卻出現(xiàn)了貸款的高增長(zhǎng)。而進(jìn)一步分析來(lái)看，一季度的貸款主要是靠增加流動(dòng)資金貸款和票據(jù)融資貸款發(fā)放出去的。而中長(zhǎng)期貸款，在新增貸款中，所占的比重過(guò)低。這說(shuō)明目前我國(guó)實(shí)體貸款需求較弱。這樣的情況，短時(shí)間內(nèi)還可以，但長(zhǎng)期來(lái)看，則有著很大的風(fēng)險(xiǎn)。這是因?yàn)榱鲃?dòng)資金貸款需求投機(jī)性是很強(qiáng)的。由此，筆者認(rèn)為，我國(guó)在二季度貨幣政策的調(diào)整重點(diǎn)，不僅應(yīng)是放松總量，更應(yīng)引導(dǎo)貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整，即將資金引向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，以滿足中長(zhǎng)期貸款的需要。即所謂的貸款也要“調(diào)結(jié)構(gòu)”。 在這樣的背景下，雖然從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)仍處于重要的戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇期，但短期看，各項(xiàng)政策松動(dòng)空間則十分有限。其中，貨幣政策的松動(dòng)，更多需要通過(guò)數(shù)量型工具來(lái)靈活調(diào)整，而價(jià)格型工具由于受到物價(jià)水平的影響，所以基準(zhǔn)利率的調(diào)整在今年年內(nèi)可能很難有實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作。 五月鋼價(jià)走勢(shì)預(yù)測(cè) 近期鋼鐵的成本重心下移，短期內(nèi)依然是一種趨勢(shì)。4月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)明顯下跌，累計(jì)跌幅已達(dá)每噸60元。下游的鋼坯、鋼材價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)下跌后，國(guó)內(nèi)鐵精粉資源相對(duì)充足，礦山的恐慌心理顯現(xiàn)，紛紛大量出貨，導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格明顯下跌。目前，國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格較進(jìn)口礦仍沒(méi)有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，鋼廠采購(gòu)量很少，后期價(jià)格仍將穩(wěn)中趨弱。外礦報(bào)價(jià)先漲后跌，總體較上月末持平。4月的上半月，貿(mào)易商看好中低品位進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)，印度礦山的招標(biāo)價(jià)格節(jié)節(jié)攀漲，外盤報(bào)價(jià)也連續(xù)上漲。但到了下半月，隨著國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格連續(xù)下跌，鋼廠對(duì)進(jìn)口礦的采購(gòu)意愿減弱，貿(mào)易商也拿貨謹(jǐn)慎，價(jià)格又出現(xiàn)回落。 與往年相比，今年鋼市庫(kù)存下降的速度較為緩慢，目前9周庫(kù)存下降幅度僅27％左右，而過(guò)去幾年春節(jié)之后兩個(gè)月的庫(kù)存消耗可以達(dá)到40％至50％，這直接印證了今年需求釋放減弱的趨勢(shì)，和宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)相互驗(yàn)證了經(jīng)濟(jì)減速的事實(shí)。而從相關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，3月份國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量為僅低于2011年6月份的歷史次新高水平。4月上旬全國(guó)預(yù)估的粗鋼日產(chǎn)量更是超過(guò)去年6月下旬的201．8萬(wàn)噸而創(chuàng)下歷史新高。4月中旬產(chǎn)量雖略有回落，但仍在日均200萬(wàn)噸以上的歷史高位上運(yùn)行。 而近期鋼廠剛完成新一輪調(diào)價(jià)周期，寶鋼的平盤證明鋼廠急需組織合同以及下游訂貨的不積極，也說(shuō)明鋼廠的對(duì)后期市場(chǎng)不太樂(lè)觀；武鋼首鋼的出廠價(jià)格雖然上調(diào)，但拉升幅度較小，鋼廠小幅上調(diào)只是為了彌補(bǔ)生產(chǎn)成本的上升和試探市場(chǎng)的意味。這對(duì)鋼價(jià)的抬升作用將較為有限。 綜合以上因素分析，五月的鋼市將處于一個(gè)明顯的恢復(fù)性上漲的走勢(shì)，宏觀環(huán)境的不穩(wěn)定不支持鋼價(jià)的大幅上漲，而潛在的通脹預(yù)期又使得鋼價(jià)的大跌很難變成現(xiàn)實(shí)，五月的上半月，鋼價(jià)基本會(huì)處于小漲小跌的試探性走勢(shì)，但隨著近期經(jīng)濟(jì)刺激力度的加大，包括股市期市手續(xù)費(fèi)下降和潛在經(jīng)濟(jì)刺激政策的推出，在五月末的鋼價(jià)將會(huì)有一定的漲幅，這是需要密切關(guān)注的。 |
上一篇：鋼材供需釋放步調(diào)不一 鋼廠“挺價(jià)”漸轉(zhuǎn)“支撐”
下一篇：鋼筋市場(chǎng)分析：“好標(biāo)準(zhǔn)”方能有“強(qiáng)鋼筋”
標(biāo)簽：：鋼材
會(huì)時(shí)間：2020年10月29日-11月01
展會(huì)地點(diǎn)：北京·中國(guó)國(guó)際展覽中心（新館）
